पुन्हा विक्रमी उच्चांकाच्या जवळ: निफ्टी-सेन्सेक्सने एका दिवसात 4 लाख कोटी रुपयांची संपत्ती का निर्माण केली?

एका सत्रात गुंतवणूकदारांच्या संपत्तीत रु. 4.23 लाख कोटींची वाढ झाल्याने बुधवारी सेन्सेक्स आणि निफ्टीला त्यांच्या विक्रमी उच्चांकाच्या अंतरापर्यंत पोहोचवले. निफ्टी 50 ने 300 पेक्षा जास्त पॉइंट्सच्या वाढीसह 26,150 चा टप्पा ओलांडला, तर सेन्सेक्सने 950 हून अधिक पॉईंट्सने झेप घेत 85,570 च्या इंट्राडे उच्चांकावर झेप घेतली – त्याच्या सर्वकालीन शिखरापासून 600 पेक्षा कमी पॉइंट दूर. BSE-सूचीबद्ध कंपन्यांचे एकत्रित बाजार भांडवल सुमारे 473.65 लाख कोटी रुपयांवर पोहोचले.इकॉनॉमिक टाइम्सच्या अहवालानुसार, या 4 लाख कोटींच्या रॅलीमागे जागतिक आणि देशांतर्गत ट्रिगर्सचे संयोजन आहे: दर-कपात आशावाद, मॅक्रो हेडविंड्स कमी करणे, परकीय प्रवाह परत करणे आणि कॉर्पोरेट कमाईमध्ये व्यापक-आधारित पुनर्प्राप्ती. हलवा चालविण्यामागील पाच प्रमुख कारणे येथे आहेत.

कारण 1: देश-विदेशात दर कपातीच्या आशा

सर्वात मोठी भावना वाढवणारी गोष्ट म्हणजे जागतिक दर-वाढीचे चक्र शेवटी वळत असल्याची खात्री. 2025 च्या शेवटच्या डिसेंबरच्या पॉलिसी मीटिंगमध्ये यूएस फेडरल रिझर्व्हच्या दरात कपात करण्यावर बाजार आता जोरदार सट्टेबाजी करत आहेत. अपेक्षेपेक्षा अधिक मऊ यूएस डेटाने विश्वास दृढ केला आहे की फेडला कमी करण्याची जागा आहे, CME FedWatch संभाव्यता मोठ्या बहुमताने कपातीची अपेक्षा दर्शवते.देशांतर्गत बाजूने, गुंतवणूकदार अधिक अनुकूल रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियासाठी देखील स्थितीत आहेत. डिसेंबर 3-5 रोजीच्या तिच्या अंतिम चलनविषयक धोरण समितीच्या (MPC) बैठकीत, RBI मोठ्या प्रमाणावर 25 bps रेपो दरात कपात करेल अशी अपेक्षा आहे, ज्यामुळे CPI चलनवाढीच्या घसरणीच्या मालिकेमुळे मदत झाली. रिअल इस्टेट, पीएसयू बँका आणि ऑटो यांसारख्या दर-संवेदनशील पॉकेट्स लक्षणीय नफा मिळवणाऱ्यांमध्ये होते, प्रत्येक बुधवारच्या सत्रात सुमारे 1% वाढला.इकॉनॉमिक टाइम्सएकत्रितपणे, यूएस आणि भारत या दोन्ही देशांत कमी कर्ज घेण्याच्या खर्चाची शक्यता इक्विटीमध्ये एक उत्कृष्ट “जोखीम-ऑन” व्यापार पुरवत आहे.

कारण 2: मजबूत जागतिक बाजार संकेत

भारतीय बाजारही आशावादाच्या जागतिक लाटेवर स्वार होत आहेत. वॉल स्ट्रीटवर रात्रभर नफ्याचा मागोवा घेत बुधवारी आशियाई समभागांनी प्रगती केली. MSCI चा जपानबाहेरील आशिया-पॅसिफिक शेअर्सचा व्यापक निर्देशांक सुमारे 1% वाढला, तर जपानचा Nikkei 1.8% वाढला. यूएस स्टॉक फ्युचर्स देखील माफक प्रमाणात जास्त होते, ज्यामुळे S&P 500 आणि Nasdaq ने तीन सरळ सत्रात नफ्याची नोंद केली आहे.अंतर्निहित ड्रायव्हर समान आहे: यूएस किरकोळ विक्रीच्या अंदाजापेक्षा कमकुवत आणि ग्राहकांच्या आत्मविश्वासातील घसरणीमुळे वाढीला समर्थन देण्यासाठी फेडला लवकर कृती करण्याची आवश्यकता आहे या मताला बळकटी दिली आहे. त्या बदल्यात, हार्ड लँडिंगची भीती कमी करत आहे आणि जागतिक स्तरावर जोखीम मालमत्तेची भूक पुनरुज्जीवित करत आहे, ज्यामुळे भारतीय समभागांना एक मजबूत बाह्य टेलविंड मिळत आहे.

कारण 3: कच्च्या तेलाच्या किमतीत घट मॅक्रो चिंता कमी करा

तेल शांतपणे भारतीय समभागांसाठी खूप भारी उचल करत आहे. जागतिक पुरवठा पुढील वर्षी मागणीपेक्षा लक्षणीयरीत्या वाढू शकतो या चिंतेने क्रूडच्या किमती प्रति बॅरल $60 च्या वर आहेत आणि एका महिन्याच्या नीचांकी पातळीवर आहेत.इकॉनॉमिक टाइम्सभारतासारख्या मोठ्या तेल आयातदारासाठी, स्वस्त क्रूड ताबडतोब मॅक्रो गणित सुधारते: कमी आयात बिल, चालू खात्यावरील कमी दबाव आणि महागाईवर संभाव्य सवलत कारण तेल-केंद्रित उद्योगांसाठी इनपुट खर्च सुलभ होतो. लेखात जेपी मॉर्गनकडून आलेला एक धाडसी कॉल देखील नोंदवला गेला आहे की जर पुरवठ्यात घसरण वाढली तर ब्रेंट FY27 च्या अखेरीस $30 च्या दशकातही सरकू शकेल – ही परिस्थिती, जर लक्षात आली तर, भारतीय बाजारपेठेसाठी एक महत्त्वपूर्ण मध्यमकालीन सकारात्मक असेल.ही पार्श्वभूमी विशेषतः पेंट्स, केमिकल्स, लॉजिस्टिक आणि एव्हिएशन यांसारख्या क्षेत्रांसाठी सहाय्यक आहे, जिथे इंधन हा एक महत्त्वाचा खर्च घटक आहे.

कारण 4: FII पुन्हा खरेदीदारांना वळवतात

विदेशी संस्थात्मक प्रवाहांमध्ये एक गंभीर भावना बदल दिसून येतो. अनेक महिन्यांच्या तुटपुंज्या विक्रीनंतर, 25 नोव्हेंबर रोजी विदेशी गुंतवणूकदारांनी सुमारे 785 कोटी रुपयांच्या समभागांची खरेदी केली.अहवालात उद्धृत केलेल्या स्ट्रॅटेजिस्टांनी असा युक्तिवाद केला आहे की FII विक्रीत घट होण्याची शक्यता आहे कारण जागतिक “AI व्यापार” थंड होईल आणि भारताच्या कमाईचा दृष्टीकोन सुधारेल. सप्टेंबर 2024 पासून मूल्यमापनात अर्थपूर्ण सुधारणा झाल्यामुळे आणि भारत अजूनही उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये सर्वात मजबूत स्ट्रक्चरल ग्रोथ स्टोरी ऑफर करत असल्याने, परदेशी गुंतवणूकदारांना कमी वजन राहणे कठीण होत आहे. जर फेडने कपात केली आणि जागतिक जोखमीची भूक वाढली, तर आवक मध्ये होणारा बाहेरचा प्रवाह अगदी माफक प्रमाणात बदलूनही बेंचमार्क निर्देशांकांना एक शक्तिशाली वाढीव चालना मिळू शकते.

कारण 5: कमाई कमी होत आहे आणि व्यापक-आधारित सहभाग

शेवटी, मूलभूत तत्त्वे रांगेत येऊ लागली आहेत. Q2 कमाईच्या हंगामाने स्पष्ट चिन्हे दर्शविली की डाउनग्रेड सायकल तळाशी जात आहे: नफ्याच्या अंदाजात कपात करण्याची गती मंदावली आहे आणि अनेक ब्रोकरेज आता FY27 पासून दुहेरी-अंकी कमाईच्या वाढीकडे परतफेड करत आहेत.इकॉनॉमिक टाइम्सICRA ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीत 8-10% वार्षिक महसूल वाढीचा अंदाज, ऑपरेटिंग मार्जिन 50-100 bps ने सुधारून, नरम इनपुट खर्चामुळे आणि ग्रामीण आणि शहरी मागणीत हळूहळू सुधारणा करून 8-10% वाढीची अपेक्षा ठेवली आहे.हे सुधारित कमाईचे वर्णन मार्केट ब्रेडमध्ये दिसून येत आहे. बुधवारची रॅली व्यापक-आधारित होती: रिलायन्स इंडस्ट्रीज आणि एचडीएफसी बँक सारख्या हेवीवेट इंडेक्स लीडर्सनी आधीच वर्षभरात ठोस नफा नोंदवला आहे, तर मिडकॅप आणि स्मॉलकॅप निर्देशांक देखील प्रत्येकी 1% पेक्षा जास्त वाढले आहेत, अलीकडील अस्थिरतेनंतर पुन्हा वाढले आहेत.इकॉनॉमिक टाइम्सएकत्रितपणे, दर-कपात आशावाद, सौम्य वस्तू, कमाई स्थिर करणे आणि परकीय प्रवाह परत येणे यामुळे सेन्सेक्स आणि निफ्टीला पुन्हा विक्रमी क्षेत्राकडे ढकलण्यासाठी बैलांना पुरेसा दारुगोळा मिळाला आहे – आणि बुल मार्केटचा नवीन पाय चालू आहे की नाही यावर पुन्हा वादविवाद सुरू झाला.